El documento describe la evolución macroeconómica positiva de México en las últimas décadas, incluyendo el equilibrio fiscal, la reducción de la inflación y la deuda, y el aumento de las reservas internacionales. También destaca el aumento del financiamiento al sector privado, especialmente para hogares, así como la reducción del riesgo país y los costos de financiamiento, lo que ha traído mayor estabilidad y certidumbre. La estabilidad macroeconómica ha sido fundamental para mejorar el acceso al financiamiento, especialmente para
El informe semanal de mercados resume los datos económicos más recientes de Estados Unidos. Los datos de empleo no agrícola sorprendieron al alza, con la creación de 244,000 puestos de trabajo en abril, superando las expectativas. Aunque la tasa de desempleo aumentó ligeramente, los salarios se mantuvieron estables. La creación de empleo se centró en el sector privado y en pequeñas y medianas empresas. En general, los sólidos datos de empleo sugieren que la economía estadounidense sigue en expans
Este documento analiza la evolución del mercado laboral de Brasil en las décadas de 1990 y 2000. Durante los años 90, Brasil experimentó una baja generación de empleo, un aumento de los trabajadores por cuenta propia y no registrados, y una caída del empleo industrial. A partir de 1995, mejoró la distribución del ingreso y aumentó el salario mínimo real. En los años 2000 y 2010, la tasa de desempleo cayó fuertemente hasta la crisis de 2008-2009, para luego recuperarse rápidamente con una expansión del emple
penetración de esporas a través de heridas
contaminadas.
Período de incubación: 3-21 días (promedio 7-10 días)
No hay transmisión persona a persona.
Distribución: universal
Curso Actualización en Inmunizaciones 2010 HNRG
Tétanos: Epidemiología
Reservorio: suelo contaminado con esporas de C. tetani
Transmisión: inoculación de esporas a través de heridas
contaminadas con tierra, polvo, heces de animales.
Período de incubación: 3-
El gráfico 1 muestra que el PIB de China creció sustancialmente de 1978 a 2011, pasando de unos 1,000 miles de millones de dólares a más de 7,000 miles de millones. El crecimiento promedio anual del PIB fue del 10%. El gráfico 2 indica que el PIB per cápita también aumentó considerablemente en ese período. El gráfico 3 sugiere que la inflación se ha mantenido baja, mientras que el desempleo ha disminuido. El gráfico 4 revela un fuerte crecimiento de las exportaciones e
Este documento presenta un análisis de las tendencias de temperatura en la isla de Tenerife, Islas Canarias, desde 1944 hasta 2010. Muestra que los 10 años más cálidos han ocurrido después de 2000 y que las temperaturas medias, mínimas y máximas han aumentado a tasas de 0.09°C, 0.17°C y 0.09°C por década, respectivamente. También analiza cómo el calentamiento podría afectar a los municipios de la isla en diferentes escenarios de aumento de la temperatura.
Este documento resume la situación de la innovación tecnológica y la financiación de I+D en España. Explica que la inversión empresarial en I+D en España es baja en comparación internacional y que el gobierno ofrece varios programas y ayudas como el Plan Nacional y el CDTI para apoyar la I+D empresarial. También muestra datos sobre el número creciente de empresas innovadoras en España y el aumento de solicitudes de patentes en los últimos años.
Este documento resume los aspectos positivos de la economía de Gipuzkoa en los últimos años, como su baja tasa de desempleo a pesar de las crisis, el aumento de las exportaciones y la inversión en I+D por encima del promedio de la UE. Sin embargo, también señala retos como aumentar la internacionalización de las pequeñas y medianas empresas, elevar los niveles de I+D al de los países líderes y reducir la tasa de desempleo por debajo del 5%. El documento concluye que Gipuzkoa debe continuar mejor
El informe semanal de mercados resume la situación financiera global, los datos macroeconómicos de Estados Unidos y Europa, y las recomendaciones de inversión. Los bancos centrales acordaron proveer liquidez en dólares para aliviar las tensiones, mientras que los datos de empleo en EE.UU. fueron positivos. Sin embargo, los indicadores en Europa siguen siendo débiles. El informe recomienda mantener posiciones cortas en deuda española y estar atentos a los acontecimientos políticos de la próxim
El informe semanal de mercados resume los datos económicos más recientes de Estados Unidos. Los datos de empleo no agrícola sorprendieron al alza, con la creación de 244,000 puestos de trabajo en abril, superando las expectativas. Aunque la tasa de desempleo aumentó ligeramente, los salarios se mantuvieron estables. La creación de empleo se centró en el sector privado y en pequeñas y medianas empresas. En general, los sólidos datos de empleo sugieren que la economía estadounidense sigue en expans
Este documento analiza la evolución del mercado laboral de Brasil en las décadas de 1990 y 2000. Durante los años 90, Brasil experimentó una baja generación de empleo, un aumento de los trabajadores por cuenta propia y no registrados, y una caída del empleo industrial. A partir de 1995, mejoró la distribución del ingreso y aumentó el salario mínimo real. En los años 2000 y 2010, la tasa de desempleo cayó fuertemente hasta la crisis de 2008-2009, para luego recuperarse rápidamente con una expansión del emple
penetración de esporas a través de heridas
contaminadas.
Período de incubación: 3-21 días (promedio 7-10 días)
No hay transmisión persona a persona.
Distribución: universal
Curso Actualización en Inmunizaciones 2010 HNRG
Tétanos: Epidemiología
Reservorio: suelo contaminado con esporas de C. tetani
Transmisión: inoculación de esporas a través de heridas
contaminadas con tierra, polvo, heces de animales.
Período de incubación: 3-
El gráfico 1 muestra que el PIB de China creció sustancialmente de 1978 a 2011, pasando de unos 1,000 miles de millones de dólares a más de 7,000 miles de millones. El crecimiento promedio anual del PIB fue del 10%. El gráfico 2 indica que el PIB per cápita también aumentó considerablemente en ese período. El gráfico 3 sugiere que la inflación se ha mantenido baja, mientras que el desempleo ha disminuido. El gráfico 4 revela un fuerte crecimiento de las exportaciones e
Este documento presenta un análisis de las tendencias de temperatura en la isla de Tenerife, Islas Canarias, desde 1944 hasta 2010. Muestra que los 10 años más cálidos han ocurrido después de 2000 y que las temperaturas medias, mínimas y máximas han aumentado a tasas de 0.09°C, 0.17°C y 0.09°C por década, respectivamente. También analiza cómo el calentamiento podría afectar a los municipios de la isla en diferentes escenarios de aumento de la temperatura.
Este documento resume la situación de la innovación tecnológica y la financiación de I+D en España. Explica que la inversión empresarial en I+D en España es baja en comparación internacional y que el gobierno ofrece varios programas y ayudas como el Plan Nacional y el CDTI para apoyar la I+D empresarial. También muestra datos sobre el número creciente de empresas innovadoras en España y el aumento de solicitudes de patentes en los últimos años.
Este documento resume los aspectos positivos de la economía de Gipuzkoa en los últimos años, como su baja tasa de desempleo a pesar de las crisis, el aumento de las exportaciones y la inversión en I+D por encima del promedio de la UE. Sin embargo, también señala retos como aumentar la internacionalización de las pequeñas y medianas empresas, elevar los niveles de I+D al de los países líderes y reducir la tasa de desempleo por debajo del 5%. El documento concluye que Gipuzkoa debe continuar mejor
El informe semanal de mercados resume la situación financiera global, los datos macroeconómicos de Estados Unidos y Europa, y las recomendaciones de inversión. Los bancos centrales acordaron proveer liquidez en dólares para aliviar las tensiones, mientras que los datos de empleo en EE.UU. fueron positivos. Sin embargo, los indicadores en Europa siguen siendo débiles. El informe recomienda mantener posiciones cortas en deuda española y estar atentos a los acontecimientos políticos de la próxim
Este documento resume las diferentes fases del proceso petrolero, incluyendo exploración, declaración de productividad, montaje, desarrollo, producción y fin del contrato. En cada fase, se describen los impactos socioambientales como migraciones, deterioro del suelo y desplazamiento poblacional, así como los impactos económicos como empleo temporal, aumento del precio del suelo e inflación. El documento concluye que limitar la discusión de la política petrolera a garantizar la inversión extranjera reduce la función social del capital a proteger la
La industria argentina ha crecido un 8.7% en los primeros ocho meses de 2010 en comparación con el mismo período del año anterior. El sector automotriz ha tenido el mayor aumento, con un crecimiento del 51.6%, mientras que los sectores de alimentos y bebidas han disminuido un 3%. El índice de producción industrial de agosto de 2010 superó en un 5.9% al de agosto de 2009.
Este documento presenta conceptos clave sobre la cooperación internacional para el desarrollo, incluyendo la definición de Ayuda Oficial al Desarrollo, los tipos de ayuda, y la evolución histórica y principales características del sistema de ayuda. También analiza los principales donantes como Francia, Reino Unido y España, y emergentes como China, y concluye resaltando la necesidad de mejorar la eficacia, promoción del desarrollo y coherencia de políticas en la arquitectura de la ayuda.
La exportación de gas natural a lo largo de las últimas décadas presentó constantes oscilaciones, con periodos más beneficiosos que otros para nuestra economía. Si bien el volumen exportado es un elemento importante, lo es también el precio y, en el caso del gas natural, más aun los últimos años.
Como se conoce, desde 1999 se exporta gas al Brasil, mediante un contrato que terminará en 2019, que significa el segundo ciclo de exportación de este recurso, considerando que en 1972 comenzó el primer ciclo de exportación dirigida hacia la Argentina que terminó en 1992. Felizmente, debido a varias extensiones se continuó exportando. El nuevo contrato firmado en octubre de 2006, permitió que las ventas a este país se amplíen en volumen. En este contexto podemos examinar el comportamiento de los precios de exportación, hacia Argentina y Brasil.
Este documento presenta una mirada a la situación económica y social de América Latina después de la crisis financiera global de 2008-2009. A pesar del impacto significativo de la crisis, la región se ha recuperado de manera transitoria, con una resistencia apoyada en políticas fiscales expansivas. Sin embargo, persisten desafíos como la desigualdad y la pobreza. El Centro de Desarrollo de la OCDE busca compartir experiencias para formular recomendaciones de políticas públicas adaptadas a la región.
El documento resume las acciones realizadas por una empresa en diciembre de 2011, incluyendo reportajes en televisión y prensa escrita, la apertura de nuevos centros en varias ciudades de España, y el número de impactos generados cada mes en medios de comunicación sobre proyectos como premios y la incorporación de un nuevo perfil profesional.
Objetivos de desarrollo del Milenio. La progresión hacia el derecho a la salu...CEPAL, Naciones Unidas
Presentación de la Secretaria Ejecutiva de la CEPAL, Alicia Bárcena, en el lanzamiento de la versión en inglés del informe interagencial Objetivos de desarrollo del Milenio. La progresión hacia el derecho a la salud en América Latina y el Caribe (Millennium Development Goals. Progression towards the right to health in Latin America and the Caribbean). Nueva York, 24 de septiembre de 2008.
Presentación de la Secretaria Ejecutiva de la CEPAL, Alicia Bárcena, en la inauguración de la novena edición de la Escuela de Verano sobre Economías Latinoamericanas, de la CEPAL. Santiago, Chile, 21 de julio de 2008.
El documento analiza la situación económica de Panamá y Boquete. Panamá ha experimentado un crecimiento sin precedentes en las últimas décadas gracias a la aprovechación de sus ventajas comparativas y el desarrollo de sectores competitivos como el comercio internacional. Boquete se ha beneficiado de este crecimiento al ser parte de clusters turísticos clave como el del café. El PIB per cápita de Boquete es superior al promedio nacional.
Las empresas de restauración deben buscar como adaptarse y ajustar sus
negocios, mejorando aquellas funciones que son mas estratégicas para salvar la
coyuntura y aprovechar posibles oportunidades. Desde HORECA SOLUTIONS podemos ayudarle con nuestros servicios especiales para empresas de restauración.
Este boletín informativo resume la situación económica actual, señalando que aunque la crisis parece estar remitiendo en otros países, España todavía no ha salido de ella completamente. Presenta la nueva página web de GDES Consultores, que ofrece información sobre seminarios de formación y una sección para el intercambio de opiniones sobre casos de gestión. Finalmente, da la bienvenida a los lectores y ofrece continuar informando periódicamente.
Informe semanal de estrategia 5 de noviembreInversis Banco
El informe semanal de mercados revisa los datos macroeconómicos de EE.UU., Europa y Japón, así como los mercados emergentes. En EE.UU., los datos como el ISM, la confianza del consumidor y la creación de empleo apoyan el crecimiento económico. En Europa, los PMIs siguen mostrando contracción y existe incertidumbre sobre Grecia. Japón anunció más estímulos monetarios mientras los datos siguen siendo débiles. Los PMIs de los mercados emergentes, incluidos Brasil, India
Presentación de la Secretaria Ejecutiva de la CEPAL, Alicia Bárcena, en el Curso Internacional "Planificación estratégica y construcción de indicadores de desempeño". CEPAL, Santiago, Chile, 6 de julio de 2009.
Informe de estrategia semanal 10 enero 2011Inversis Banco
Este documento resume las condiciones económicas de Estados Unidos para la semana del 10 de enero de 2010. Señala que los índices de manufactura y servicios muestran un sólido crecimiento empresarial de alrededor del 3-3.5% del PIB. El consumo es más débil aunque las ventas de vehículos son positivas. Finalmente, la Reserva Federal continuará comprando deuda pública hasta junio para estimular la economía.
Inversis Baco Informe Semanal16 De NoviembreInversis Banco
La estrategia semanal resume los datos económicos más relevantes de la semana pasada en EE.UU., Europa, Japón y los mercados emergentes. En EE.UU. los datos de comercio exterior mostraron un déficit mayor y las solicitudes de desempleo se mantuvieron altas, mientras que la confianza del consumidor disminuyó. En Europa, los datos de Alemania fueron positivos pero los de Italia y Francia mostraron una pérdida de impulso. Los mercados de renta fija tuvieron subastas exitosas en EE.UU. y
El documento discute los efectos de los recortes presupuestarios en las políticas de I+D+i en España. La inversión en I+D ha caído un 40% entre 2009-2013, lo que amenaza la viabilidad del sector público de I+D. Además, la Fundación Europea para la Ciencia ha suspendido su apoyo a actividades científicas españolas debido a que España no ha pagado su cuota de 700,000 euros. El Consejo Superior de Investigaciones Científicas espera pagar la deuda cuando reciba fondos del Minister
Una Nota sobre la Informalidad y el Autoempleo en Lima Metropolitana 1985 -2000LEYAUTOEMPLEO
Este documento analiza la evolución de la informalidad y el autoempleo en Lima Metropolitana entre 1985 y 2000. Muestra que la participación del empleo informal en el total ha aumentado en 9 puntos porcentuales durante este período, alcanzando entre el 58.2% y 61.1% en 2001. Los mayores incrementos se explican por aumentos en el empleo independiente y en microempresas, mientras que la reducción del empleo formal se debe a la caída del empleo público y en empresas privadas con más de cinco trabajadores.
Este documento presenta un resumen del análisis de monitores de cosecha realizado en la campaña 2010-2012 en la provincia de Buenos Aires. El análisis consideró datos de rendimiento, suelo, genotipos y microambientes georeferenciados usando un sistema de información geográfica. Se evaluaron factores como lluvias, profundidad de napa freática, rendimientos de maíz y soja según microambiente, y ensayos de genotipos y densidades de siembra de maíz tardío. Los resultados mostraron
El stock y los servicios del capital en España y su distribución territorial ...Ivie
El documento resume la actualización de una base de datos sobre el stock de capital y los servicios del capital en España y su distribución territorial. La actualización proporciona series completas desde 1964 hasta 2008 a nivel nacional, y datos territorializados por comunidades autónomas y provincias hasta 2007. También incluye un avance de las principales variables para España en 2009. El documento analiza la acumulación de capital durante el fuerte crecimiento de 1995-2007 y el cambio de tendencia durante la crisis de 2008-2009.
Las metas sanitarias y la búsqueda de laCesfamgarin
Este documento resume los logros de Chile en materia de salud pública entre 1990 y 2006, incluyendo una reducción significativa de las tasas de mortalidad infantil y materna. Sin embargo, persisten inequidades sociales, como menores años promedio de escolaridad entre los grupos de menores ingresos. El documento también analiza los instrumentos macroeconómicos utilizados en los años 90 y las metas sanitarias nacionales establecidas para mejorar la atención primaria de salud.
Este documento resume las diferentes fases del proceso petrolero, incluyendo exploración, declaración de productividad, montaje, desarrollo, producción y fin del contrato. En cada fase, se describen los impactos socioambientales como migraciones, deterioro del suelo y desplazamiento poblacional, así como los impactos económicos como empleo temporal, aumento del precio del suelo e inflación. El documento concluye que limitar la discusión de la política petrolera a garantizar la inversión extranjera reduce la función social del capital a proteger la
La industria argentina ha crecido un 8.7% en los primeros ocho meses de 2010 en comparación con el mismo período del año anterior. El sector automotriz ha tenido el mayor aumento, con un crecimiento del 51.6%, mientras que los sectores de alimentos y bebidas han disminuido un 3%. El índice de producción industrial de agosto de 2010 superó en un 5.9% al de agosto de 2009.
Este documento presenta conceptos clave sobre la cooperación internacional para el desarrollo, incluyendo la definición de Ayuda Oficial al Desarrollo, los tipos de ayuda, y la evolución histórica y principales características del sistema de ayuda. También analiza los principales donantes como Francia, Reino Unido y España, y emergentes como China, y concluye resaltando la necesidad de mejorar la eficacia, promoción del desarrollo y coherencia de políticas en la arquitectura de la ayuda.
La exportación de gas natural a lo largo de las últimas décadas presentó constantes oscilaciones, con periodos más beneficiosos que otros para nuestra economía. Si bien el volumen exportado es un elemento importante, lo es también el precio y, en el caso del gas natural, más aun los últimos años.
Como se conoce, desde 1999 se exporta gas al Brasil, mediante un contrato que terminará en 2019, que significa el segundo ciclo de exportación de este recurso, considerando que en 1972 comenzó el primer ciclo de exportación dirigida hacia la Argentina que terminó en 1992. Felizmente, debido a varias extensiones se continuó exportando. El nuevo contrato firmado en octubre de 2006, permitió que las ventas a este país se amplíen en volumen. En este contexto podemos examinar el comportamiento de los precios de exportación, hacia Argentina y Brasil.
Este documento presenta una mirada a la situación económica y social de América Latina después de la crisis financiera global de 2008-2009. A pesar del impacto significativo de la crisis, la región se ha recuperado de manera transitoria, con una resistencia apoyada en políticas fiscales expansivas. Sin embargo, persisten desafíos como la desigualdad y la pobreza. El Centro de Desarrollo de la OCDE busca compartir experiencias para formular recomendaciones de políticas públicas adaptadas a la región.
El documento resume las acciones realizadas por una empresa en diciembre de 2011, incluyendo reportajes en televisión y prensa escrita, la apertura de nuevos centros en varias ciudades de España, y el número de impactos generados cada mes en medios de comunicación sobre proyectos como premios y la incorporación de un nuevo perfil profesional.
Objetivos de desarrollo del Milenio. La progresión hacia el derecho a la salu...CEPAL, Naciones Unidas
Presentación de la Secretaria Ejecutiva de la CEPAL, Alicia Bárcena, en el lanzamiento de la versión en inglés del informe interagencial Objetivos de desarrollo del Milenio. La progresión hacia el derecho a la salud en América Latina y el Caribe (Millennium Development Goals. Progression towards the right to health in Latin America and the Caribbean). Nueva York, 24 de septiembre de 2008.
Presentación de la Secretaria Ejecutiva de la CEPAL, Alicia Bárcena, en la inauguración de la novena edición de la Escuela de Verano sobre Economías Latinoamericanas, de la CEPAL. Santiago, Chile, 21 de julio de 2008.
El documento analiza la situación económica de Panamá y Boquete. Panamá ha experimentado un crecimiento sin precedentes en las últimas décadas gracias a la aprovechación de sus ventajas comparativas y el desarrollo de sectores competitivos como el comercio internacional. Boquete se ha beneficiado de este crecimiento al ser parte de clusters turísticos clave como el del café. El PIB per cápita de Boquete es superior al promedio nacional.
Las empresas de restauración deben buscar como adaptarse y ajustar sus
negocios, mejorando aquellas funciones que son mas estratégicas para salvar la
coyuntura y aprovechar posibles oportunidades. Desde HORECA SOLUTIONS podemos ayudarle con nuestros servicios especiales para empresas de restauración.
Este boletín informativo resume la situación económica actual, señalando que aunque la crisis parece estar remitiendo en otros países, España todavía no ha salido de ella completamente. Presenta la nueva página web de GDES Consultores, que ofrece información sobre seminarios de formación y una sección para el intercambio de opiniones sobre casos de gestión. Finalmente, da la bienvenida a los lectores y ofrece continuar informando periódicamente.
Informe semanal de estrategia 5 de noviembreInversis Banco
El informe semanal de mercados revisa los datos macroeconómicos de EE.UU., Europa y Japón, así como los mercados emergentes. En EE.UU., los datos como el ISM, la confianza del consumidor y la creación de empleo apoyan el crecimiento económico. En Europa, los PMIs siguen mostrando contracción y existe incertidumbre sobre Grecia. Japón anunció más estímulos monetarios mientras los datos siguen siendo débiles. Los PMIs de los mercados emergentes, incluidos Brasil, India
Presentación de la Secretaria Ejecutiva de la CEPAL, Alicia Bárcena, en el Curso Internacional "Planificación estratégica y construcción de indicadores de desempeño". CEPAL, Santiago, Chile, 6 de julio de 2009.
Informe de estrategia semanal 10 enero 2011Inversis Banco
Este documento resume las condiciones económicas de Estados Unidos para la semana del 10 de enero de 2010. Señala que los índices de manufactura y servicios muestran un sólido crecimiento empresarial de alrededor del 3-3.5% del PIB. El consumo es más débil aunque las ventas de vehículos son positivas. Finalmente, la Reserva Federal continuará comprando deuda pública hasta junio para estimular la economía.
Inversis Baco Informe Semanal16 De NoviembreInversis Banco
La estrategia semanal resume los datos económicos más relevantes de la semana pasada en EE.UU., Europa, Japón y los mercados emergentes. En EE.UU. los datos de comercio exterior mostraron un déficit mayor y las solicitudes de desempleo se mantuvieron altas, mientras que la confianza del consumidor disminuyó. En Europa, los datos de Alemania fueron positivos pero los de Italia y Francia mostraron una pérdida de impulso. Los mercados de renta fija tuvieron subastas exitosas en EE.UU. y
El documento discute los efectos de los recortes presupuestarios en las políticas de I+D+i en España. La inversión en I+D ha caído un 40% entre 2009-2013, lo que amenaza la viabilidad del sector público de I+D. Además, la Fundación Europea para la Ciencia ha suspendido su apoyo a actividades científicas españolas debido a que España no ha pagado su cuota de 700,000 euros. El Consejo Superior de Investigaciones Científicas espera pagar la deuda cuando reciba fondos del Minister
Una Nota sobre la Informalidad y el Autoempleo en Lima Metropolitana 1985 -2000LEYAUTOEMPLEO
Este documento analiza la evolución de la informalidad y el autoempleo en Lima Metropolitana entre 1985 y 2000. Muestra que la participación del empleo informal en el total ha aumentado en 9 puntos porcentuales durante este período, alcanzando entre el 58.2% y 61.1% en 2001. Los mayores incrementos se explican por aumentos en el empleo independiente y en microempresas, mientras que la reducción del empleo formal se debe a la caída del empleo público y en empresas privadas con más de cinco trabajadores.
Este documento presenta un resumen del análisis de monitores de cosecha realizado en la campaña 2010-2012 en la provincia de Buenos Aires. El análisis consideró datos de rendimiento, suelo, genotipos y microambientes georeferenciados usando un sistema de información geográfica. Se evaluaron factores como lluvias, profundidad de napa freática, rendimientos de maíz y soja según microambiente, y ensayos de genotipos y densidades de siembra de maíz tardío. Los resultados mostraron
El stock y los servicios del capital en España y su distribución territorial ...Ivie
El documento resume la actualización de una base de datos sobre el stock de capital y los servicios del capital en España y su distribución territorial. La actualización proporciona series completas desde 1964 hasta 2008 a nivel nacional, y datos territorializados por comunidades autónomas y provincias hasta 2007. También incluye un avance de las principales variables para España en 2009. El documento analiza la acumulación de capital durante el fuerte crecimiento de 1995-2007 y el cambio de tendencia durante la crisis de 2008-2009.
Las metas sanitarias y la búsqueda de laCesfamgarin
Este documento resume los logros de Chile en materia de salud pública entre 1990 y 2006, incluyendo una reducción significativa de las tasas de mortalidad infantil y materna. Sin embargo, persisten inequidades sociales, como menores años promedio de escolaridad entre los grupos de menores ingresos. El documento también analiza los instrumentos macroeconómicos utilizados en los años 90 y las metas sanitarias nacionales establecidas para mejorar la atención primaria de salud.
Este documento describe la precipitación en la estación meteorológica C447A en 2011. El año 2011 fue húmedo con 601,3 mm de lluvia, ligeramente por debajo del promedio anual. Julio y abril fueron los meses más lluviosos del año. La primavera y el verano fueron muy húmedos, mientras que el otoño fue muy seco.
El documento discute la economía mundial y su impacto en América Latina y el Caribe. Menciona que la economía mundial sigue favoreciendo el crecimiento de la región, aunque existen algunos riesgos como una desaceleración económica global o cambios en los mercados financieros. También analiza indicadores del comercio regional como las exportaciones de bienes, dominadas en los últimos años por el aumento de precios de metales y petróleo.
El documento discute la economía de América Latina y el Caribe. Resalta que las exportaciones de la región han crecido más rápido que la economía mundial en los últimos años, aunque se estarían desacelerando recientemente. También analiza los precios de los principales productos de exportación de la región, que crecieron a una tasa anual del 24% entre 2003-2006. Finalmente, advierte sobre los crecientes indicadores de riesgo en la región ante una posible crisis del mercado subprime.
El documento analiza la situación económica de América Latina y el Caribe. Destaca que la economía mundial sigue favoreciendo el crecimiento de la región aunque recientemente las exportaciones se estarían desacelerando. También señala que los precios de los principales productos de exportación de la región crecieron rápidamente entre 2003-2006 impulsando las exportaciones, y que Estados Unidos sigue siendo el principal socio comercial aunque Asia gana importancia.
Este documento resume la situación de la innovación tecnológica y la financiación de I+D en España. Explica que la inversión empresarial en I+D en España es baja comparada con otros países, y que el gobierno ofrece varios programas y ayudas como el Plan Nacional y el CDTI para apoyar la I+D empresarial. También muestra datos sobre el número creciente de empresas innovadoras en España y el aumento de solicitudes de patentes en los últimos años.
Incertidumbre jurídica. retos para una nueva ley de bancos (armando méndez)Fundación Milenio
El documento discute varios retos y cambios propuestos para una nueva ley de bancos en Bolivia. Entre los retos internacionales se encuentran aumentar el capital de los bancos, disminuir el apalancamiento y mejorar la liquidez. A nivel nacional, la nueva constitución requiere que la política financiera promueva sectores como las micro y pequeñas empresas. También se propone crear un fondo para resolver problemas de insolvencia bancaria. El documento plantea varias preguntas sobre cómo se implementarían exactamente estos cambios.
Este documento analiza cómo el comercio exterior no siempre ha conducido a la transformación estructural en América Latina. A pesar de la teoría económica que sugiere que el comercio exterior impulsa el desarrollo, las desigualdades económicas y la falta de incorporación de la mano de obra en actividades productivas han debilitado la efectividad del comercio exterior en la región. El documento también examina cómo la especialización de América Latina en productos primarios limita su capacidad para aprovechar los mercados internacional
Oliver Flögel, Los Desafíos de la Brecha DigitalAhciet
El documento describe los desafíos de la brecha digital en Chile. Explica que a pesar de los avances en infraestructura, todavía queda trabajo por hacer para lograr la inclusión digital de todos los ciudadanos. Se necesita generar conciencia sobre el problema, y asegurar que la infraestructura disponible se use para el desarrollo a través de aplicaciones y oportunidades digitales. El gobierno continúa trabajando en proyectos de conectividad, educación y emprendimiento para cerrar la brecha digital.
Este documento presenta datos sobre la situación económica y empresarial en Perú. Resume que Perú ha experimentado un crecimiento económico sostenido en las últimas décadas gracias a las reformas estructurales y la estabilidad macroeconómica. Sin embargo, el emprendimiento en Perú se caracteriza principalmente por ser informal y de bajo impacto. Para aprovechar mejor las oportunidades, se necesita promover un emprendimiento más dinámico, innovador y generador de empleo a través de políticas que faciliten el inicio formal de
Este documento discute ocho desafíos energéticos para Chile: 1) contar con energía suficiente para satisfacer la demanda de un país en crecimiento, 2) limitar la demanda a lo necesario, 3) diversificar la matriz energética, 4) mantener la competitividad ante el encarecimiento de la energía, 5) compatibilizar el desarrollo energético con el cuidado ambiental y el desarrollo local, 6) minimizar los riesgos del cambio climático, 7) aprovechar oportunidades tecnológicas internacionales,
Este documento discute las barreras y oportunidades para diversificar la matriz energética y promover el desarrollo rural en América Latina a través del uso de energías renovables. Señala que la mayoría de los países han pospuesto la aplicación efectiva de políticas de eficiencia energética, seguridad energética y diversificación, lo que ha dado lugar a rezagos en la inversión en infraestructura energética y el acceso a la energía. Sin embargo, los altos precios del petróleo y la agenda climática ahora brindan una o
El documento evalúa el impacto del tabaquismo sobre la mortalidad. Resume diferentes estudios que estiman muertes atribuibles a fumadores y no fumadores, así como años de vida perdidos. También analiza datos sobre ventas de tabaco, políticas de prevención, y costes atribuibles al consumo de tabaco. Finalmente, evalúa la carga de mortalidad atribuible al tabaquismo pasivo en Extremadura y España.
The Bank of Mexico is Mexico's central bank. It is responsible for ensuring the stability of the Mexican peso by keeping inflation low. The bank provides currency to the Mexican economy and promotes the sound development of the financial system. It aims to foster smooth operation of payment systems. The Bank of Mexico gained autonomy in 1993 when the Congress passed an amendment providing it independence from other authorities to allow for independent monetary policy judgments and management. Maintaining low and stable inflation preserves the value of the peso and supports overall economic stability and growth in Mexico.
Este documento presenta una introducción a la macroeconomía. Explica que la macroeconomía estudia la economía en su conjunto y busca comprender fenómenos como el crecimiento económico, las fluctuaciones económicas, la recesión y el desempleo. También describe las ideas de los economistas clásicos como Adam Smith y John Maynard Keynes, así como la síntesis neoclásica posterior. Finalmente, menciona algunos ejemplos actuales de debates macroeconómicos y concluye que la macroeconomía intenta apoyarse en modelos para diseñ
Este documento discute la asistencia oficial para el desarrollo. En las últimas décadas, aunque el monto nominal de la asistencia ha crecido, su importancia relativa ha disminuido, representando solo el 0.22% del PIB de los países donantes en 2000. Además, la distribución de la asistencia no se basa principalmente en las necesidades económicas de los países receptores, sino en los intereses políticos y estratégicos de los donantes. Países con menores necesidades a veces reciben más asistencia debido a factores
El documento presenta una introducción a la política monetaria en México, explicando que el objetivo principal del Banco de México es mantener la estabilidad del poder adquisitivo del peso mexicano mediante el control de la inflación. También describe la evolución reciente de la inflación en México y cómo se han ido ajustando las metas de inflación a la baja, pasando de una meta implícita a un esquema explícito de objetivos de inflación. Finalmente, resume los instrumentos clave de política monetaria utilizados por el Banco de México
El documento analiza la política monetaria relajada de la Reserva Federal de Estados Unidos desde 2001. Algunos especialistas critican que esta política sólo ha creado una nueva burbuja especulativa en el mercado inmobiliario en lugar de sentar las bases para una recuperación sostenida. Sin embargo, la historia económica de Estados Unidos muestra que un solo instrumento como la tasa de interés puede ser insuficiente para lograr equilibrio interno y externo al mismo tiempo. La Gran Depresión también dejó la lección de que el banco central debe actuar
Este documento presenta una introducción sobre los objetivos del Banco de México de promover el sano desarrollo del sistema financiero mexicano y el buen funcionamiento del sistema de pagos. Explica que el Banco de México busca diseñar regulaciones para aumentar la competencia, transparencia y estabilidad del sistema financiero. También describe algunas de las reformas implementadas en México en las últimas décadas que han fortalecido la regulación y supervisión del sistema bancario, como la creación del Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero.
El resumen presenta los siguientes puntos en 3 oraciones:
1) El documento analiza las formas y motivos del ahorro popular en México, concluyendo que existen tres tipos de ahorro dependiendo de la región.
2) Propone fomentar instituciones financieras populares para ofrecer opciones de ahorro más seguras y rentables que ayuden a combatir la pobreza.
3) Discute limitaciones como no cuantificar el monto de ahorro actual y no profundizar cómo otorgar apoyo gubernamental necesario para cu
El documento resume la situación económica de México y el contexto internacional en 2007. Se espera un crecimiento económico mundial sólido aunque menor que en 2006. Para Estados Unidos se prevé un crecimiento inferior a su potencial durante 2007, con una ligera recuperación en 2008. El documento analiza variables clave de la demanda y oferta estadounidenses como el consumo, la vivienda y el comercio exterior.
El documento analiza el boom económico de Irlanda desde mediados de los años 1990. Resume que el aumento del PIB irlandés se debió a un aumento sostenido de la productividad laboral y una dramática recuperación de la tasa de empleo en los años 1990. Explica que políticas como promover el libre comercio, atraer inversión extranjera con incentivos fiscales, y enfocarse en educación, aumentaron la productividad, mientras que la moderación salarial y entrada de capital impulsaron el empleo.
El documento discute la relación entre el crecimiento de la base monetaria, la inflación y el crecimiento económico en México. Algunos economistas argumentan que el alto crecimiento de la base monetaria se debe a una mayor demanda de dinero debido a la baja inflación. Sin embargo, otros cuestionan esta explicación debido a la magnitud y duración del crecimiento monetario. El documento analiza estas variables en diferentes períodos y encuentra que de 2001 a 2003 hubo un exceso de liquidez que no puede explicarse por el crecimiento económico,
1) La política monetaria en México ha adoptado un régimen de flotación del peso que permite que el tipo de cambio refleje perturbaciones externas e internas.
2) El abandono de la paridad fija del peso permitió al Banco de México usar la política monetaria para estabilizar los precios y controlar la inflación.
3) Aunque la política monetaria no intenta determinar el nivel del tipo de cambio, puede influirlo al afectar las tasas de interés internas.
1. Los representantes empresariales argumentan que la fortaleza del peso ha reducido la competitividad de las exportaciones mexicanas y puesto en riesgo a las empresas exportadoras pequeñas y medianas.
2. El gobierno respondió defendiendo que la competitividad a largo plazo depende de la productividad en lugar de un peso débil, pero luego reconoció que el peso fuerte ha afectado la competitividad.
3. Tanto el gobierno como los empresarios se responsabilizan mutuamente por la fortaleza del peso, mientras
Este documento presenta un resumen de la introducción del libro "Credit Markets With Adverse Selection and Economic Development" de Ernesto Sepúlveda Villarreal. El autor describe el origen y metodología de su investigación teórica sobre los mercados de crédito con selección adversa y su impacto en el desarrollo económico. Explica que su trabajo busca evaluar cómo la intervención pública a través de bancos de desarrollo podría mitigar las ineficiencias en los mercados de crédito y promover el crecimiento. Resume bre
Este documento analiza la debilidad del dólar estadounidense y el fortalecimiento del peso mexicano en los últimos años. Explica que la política monetaria expansiva de la Reserva Federal causó desequilibrios económicos en Estados Unidos que llevaron a la depreciación del dólar. También señala que la crisis financiera estadounidense y las bajas tasas de interés hicieron que los inversionistas buscaran refugio en otras economías como México, lo que fortaleció al peso mexicano frente al dólar.
Este documento resume la evolución histórica del crédito en México desde 1940 hasta 2009. Muestra que el crédito bancario al sector privado ha sido históricamente bajo y que los episodios de rápido crecimiento del crédito no han sido sostenibles, asociándose con crisis posteriores. Actualmente, el crecimiento del crédito se está reanudando gradualmente sobre bases más sólidas.
El Museo Interactivo de Economía invita a la presentación del libro "Temas Económicos y Sociales de Actualidad en México" el jueves 12 de agosto de 2010 a las 19:30 horas. El coordinador Ernesto Sepúlveda Villarreal y los comentaristas Manuel Sánchez González, Fausto Hernández, Enrique Quintana y Luis Miguel González discutirán el contenido del libro.
Este documento discute conceptos básicos de política cambiaria como tipos de cambio, paridad del poder adquisitivo y regímenes cambiarios. Explica que existen dos enfoques para analizar los tipos de cambio: el de largo plazo basado en la paridad del poder adquisitivo y el de corto plazo basado en la paridad de tasas de interés. También describe los regímenes cambiarios fijos y flexibles y la evolución del sistema de Bretton Woods.
El documento discute la relación entre la inversión y el crecimiento económico en México, enfocándose en la construcción y vivienda. Explica que una mayor inversión productiva, incluyendo en capital físico como infraestructura, aumenta la productividad y el crecimiento a largo plazo. Sin embargo, la inversión como porcentaje del PIB en México ha sido más baja que en países asiáticos como China y Japón. Además, la construcción representa una parte importante de la economía mexicana y ha mostrado un aument
Antes de iniciar el contenido técnico de lo acontecido en materia tributaria estos últimos días de mayo; quisiera referirme a la importancia de una expresión tan sabia aplicable a tantas situaciones de la vida, y hoy, meritoria de considerar en el prefacio del presente análisis -
"no se extraña lo que nunca se ha tenido".
Con esta frase me quiero referir a las empresas que funcionan en las zonas de Iquique y Punta Arenas, acogidas a los beneficios de las zonas francas, y que, por ende, no pagan impuesto de primera categoría. En palabras técnicas estas empresas no mantienen saldos en sus registros SAC, y por ello, este nuevo Impuesto Sustitutivo, sin duda, es una tremenda y gran noticia.
Lo mismo se puede extender a las empresas que por haber aplicado beneficios de reinversión sumado a las ventajas transitorias de la menor tasa de primera categoría pagada; me refiero a las pymes en su mayoría. Han acumulado un monto de créditos menor en su registro SAC.
En estos casos, no es mucho lo que se tiene que perder.
Lo interesante, es que este ISRAI nace desde un pago efectivo de recursos, lo que exigirá a las empresas evaluar muy bien desde su posición financiera actual, y la planificación de esta, en un horizonte de corto plazo, considerar las alternativas que se disponen.
El 15 de mayo de 2024, el Congreso aprobó el proyecto de ley que “crea un Fondo de Emergencia Transitorio por incendios y establece otras medidas para la reconstrucción”, el cual se encuentra en las últimas etapas previo a su publicación y posterior entrada en vigencia.
Este proyecto tiene por objetivo establecer un marco institucional para organizar los esfuerzos públicos, con miras a solventar los gastos de reconstrucción y otras medidas de recuperación que se implementarán en la Región de Valparaíso a raíz de los incendios ocurridos en febrero de 2024.
Dentro del marco de “otras medidas de reconstrucción”, el proyecto crea un régimen opcional de impuesto sustitutivo de los impuestos finales (denominado también ISRAI), con distintas modalidades para sociedades bajo el régimen general de tributación (artículo 14 A de la ley sobre Impuesto a la Renta) y bajo el Régimen Pyme (artículo 14 D N° 3 de la ley sobre Impuesto a la Renta).
Para conocer detalles revisa nuestro artículo completo aquí BBSC® Impuesto Sustitutivo 2024.
Por Claudia Valdés Muñoz cvaldes@bbsc.cl +56981393599
PMI sector servicios España mes de mayo 2024LuisdelBarri
Estudio PMI Sector Servicios
El Índice de Actividad Comercial del Sector Servicios subió de 56.2 registrado en abril a 56.9 en mayo, indicando el crecimiento más fuerte desde abril de 2023.
El crédito y los seguros como parte de la educación financieraMarcoMolina87
El crédito y los seguros, son temas importantes para desarrollar en la ciudadanía capacidades que le permita identificar su capacidad de endeudamiento, los derechos y las obligaciones que adquiere al obtener un crédito y conocer cuáles son las formas de asegurar su inversión.
La Comisión europea informa sobre el progreso social en la UE.ManfredNolte
Bruselas confirma que el progreso social varía notablemente entre las regiones de la Unión Europea, y que los países nórdicos tienen un desempeño consistentemente mejor que el resto de los Estados miembros.
vehiculo importado desde pais extrajero contien documentos respaldados como ser la factura comercial de importacion un seguro y demas tambien indica la partida arancelaria que deb contener este vehículo 3. La importadora PARISBOL TRUCK IMPORT SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA perteneciente a Bolivia, trae desde CHILE , un vehículo Automóvil con un número de ruedas de 6 Número del chasis YV2RT40A0HB828781 De clase tractocamión, con dos puertas . El precio es de 35231,46 dólares, la importadora tiene los siguientes datos para el cálculo de sus costos:
• Flete de $ 1500 por contenedor
• El deducible es de 10 % de la SA y la prima neta de 0.02% de la SA
• ARANCEL DE IMPORTACIÓN 20% • ALMACÉN ADUANERO 1.5%
• DESPACHO ADUANERO 2.1%
• IVA 14.94%
• PERCEPCIÓN 0.3%
• OTROS GASTOS DE IMPORTACIÓN $US
• Derecho de emisión 4.20
• Handling 58 • Descarga 69
• Servicios aduana 30
• Movilización de carga 70.10
• Transporte interno 150
• Gastos operativos 70
• Otros gastos 100 • Comisión agente de 0.05% CIF
GASTOS FINANCIEROS o GASTOS APERTURA DE L/C (0.3 % FOB) o Intereses proveedor $ 1050 CALULAR:
i) El valor FOB
j) hallar la suma asegurada de la mercancía y la prima neta que se debe pagar a la compañía aseguradora, y el valor CIF
k) El total de derechos e impuestos
l) El costo total de importación y el factor
m) El costo unitario de importación de cada alfombra en $us y Bs. (tipo de cambio: Bs.6.85)
exportacion e importacion de bolivia de productos tradicionales y no tradicic...
Pachuca_11_Oct_2006
1. ESTABILIDAD MACROECONÓMICA Y
DESARROLLO FINANCIERO
EN MÉXICO*
Ernesto Sepúlveda Villarreal
Octubre 11, 2006
* Presentación expuesta en el Foro Estatal de Financiamiento Empresarial, organizado por el Gobierno del
Estado de Hidalgo, con el apoyo de la Secretaría de Economía, los días 10, 11 y 12 de octubre de 2006. La
información contenida en este documento es del dominio público. Varias ideas de esta presentación se basan en
ponencias impartidas por el Lic. Everardo Elizondo Almaguer, Subgobernador del Banco de México. Sin
embargo, las opiniones aquí expresadas son responsabilidad exclusiva del autor y cualquier error es
responsabilidad del mismo.
Muchas gracias a la Secretaría de Desarrollo Económico del Gobierno del Estado
de Hidalgo por la invitación a participar en este importante evento.
El propósito de mi presentación es describir, en primer lugar, la evolución de los
principales aspectos macroeconómicos de México a lo largo de los últimos años,
con la idea de encuadrar en ellos la evolución positiva de los mercados financieros.
Y en segundo lugar, hacer un breve recuento de la evolución reciente del
financiamiento al sector privado.
Para comenzar, conviene iniciar con un repaso de los componentes principales del
programa de estabilización adoptado a raíz de la crisis de 1994-95, hace ya 11
años.
1
2. Fundamentos Macroeconómicos
Balance Fiscal Deuda Neta Total del Sector Público
% PIB % PIB
100
4.0 90
2.0 Superávit 80
0.0 70
-2.0
Déficit 60
-4.0
50
-6.0
40
-8.0
-10.0 30
-12.0 20
-14.0 10
-16.0 0
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006*
2006*
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
* Datos preliminares a junio de 2006. La meta para el * Datos preliminares a junio de 2006.
cierre del año es 0% del PIB.
Dada la magnitud de los desequilibrios que constituían la base de la crisis, se
tuvieron que realizar ajustes muy importantes para contener sus efectos y
retomar el camino hacia la estabilidad:
(a) Equilibrar las finanzas públicas (ajuste del gasto público para elevar el ahorro).
(b) Adoptar un tipo de cambio flotante (cambio fundamental => política monetaria
activa),
(c) Disminuir la deuda pública externa (“Tesobonos”, etc.), y
(d) Poner en práctica un programa de emergencia para preservar el funcionamiento
del sistema bancario (incluyendo diversos programas de apoyo a deudores,
fueran personas físicas o morales).
Los resultados de todos estos esfuerzos fueron bastante exitosos. Aquí destaco
sólo dos: la corrección drástica del desequilibrio fiscal, y la disminución del
tamaño relativo de la deuda pública.
2
3. Inflación y Reservas Internacionales
Inflación a Diciembre Reservas Internacionales
% Anual Millones de dólares
60.0 80,000
52.0
70,000
50.0
60,000
40.0
50,000
27.7
30.0 40,000
18.6 30,000
20.0 15.7
12.3
9.0 20,000
10.0 4.4 5.7 4.0 5.2 3.3 3.5 10,000
0.0 0
2006*
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006*
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
* Dato a septiembre de 2006. * Dato a septiembre de 2006.
Conforme se fueron superando las circunstancias más difíciles, la política
monetaria avanzó significativamente en el abatimiento de la inflación.
Desde luego, ello no hubiera sido posible sin la recuperación de la solidez de las
finanzas públicas.
Se contó además con una dosis significativa de buena suerte, incluyendo un
entorno internacional propicio para la estabilidad (fuerte aumento de la
productividad en los años noventa).
Al mismo tiempo, Banxico pudo reponer con celeridad sus reservas internacionales,
hasta alcanzar niveles sin precedente histórico. (Ello se debe en buena medida a la
compra de divisas a PEMEX, producto de las exportaciones de productos
petroleros.)
En días pasados, comos Ustedes saben, el Gobierno Federal adquirió poco más de
12,000 millones de dólares de dichas reservas, para reducir en la misma cantidad
su deuda externa.
3
4. Deuda Externa y Riesgo País
Deuda Externa Neta Consolidada Riesgo País y Deuda Externa
con Banco de México Consolidada con Banco de México
% del PIB Puntos y % PIB
700
35
600 1999
30 1998
25 500
2001
EMBI+
20 400 2000
300 2002
15
2003
10 200 2005 2004
5 100 2006*
0 0
-5 -5 0 5 10 15
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006* Deuda Externa neta Consolidada, % PIB
* Dato a junio de 2006. * Dato a julio de 2006.
La conjunción de diversos factores, entre los que destaca la disminución de la
deuda externa del sector público consolidada con el Banco de México, que se han
traducido en una menor dependencia de financiamiento externo, ha permitido una
disminución considerable del riesgo país.
Una ojeada a la relación empírica entre dos indicadores básicos es suficiente para
avalar la tesis de una creciente fortaleza financiera de México
La acumulación de reservas internacionales ha jugado un papel importante en
dicho proceso, si no por otra razón por una muy sencilla: los banqueros tienden a
ver con buenos ojos a los receptores potenciales de crédito … quienes parecen no
necesitarlo (mayor certeza).
4
5. Uso de Recursos Financieros
Uso de Recursos Financieros*
Uso de Recursos Financieros: Sector Privado
Flujos efectivos, % PIB
Flujos efectivos, % PIB
Sector público (RFSP) % 2002 2003 2004 2005
Sector privado 3.0 Sector privado 1.12 0.94 2.00 2.82
Hogares 1.37 1.23 1.90 1.97
2.5 Consumo 0.45 0.50 0.91 1.23
Vivienda 1/ 0.91 0.73 0.99 0.73
Empresas -0.25 -0.29 0.09 0.85
2.0
Crédito de intermediarios
financieros 2/ -0.17 -0.30 0.23 0.26
1.5 Emisión de instrumentos
de deuda 0.34 0.55 0.21 0.04
1.0 Externo -0.42 -0.54 -0.35 0.56
1/ Cartera total de los intermediarios financieros y del Instituto
0.5 Nacional del Fondo de Vivienda para los Trabajadores
(INFONAVIT). Incluye programas de reestructura.
0.0
2/ Cartera total de los intermediarios financieros. Incluye
2002 2003 2004 2005 programas de reestructura.
*Requerimientos financieros del sector público (RFSP),
reportados por la SHCP. Considera los ingresos no recurrentes
y excluye el efecto del intercambio del pagaré Fobaproa.
Durante los últimos cuatro años los RFSP han disminuido constantemente,
liberando recursos para uso del sector privado. Ello ha beneficiado sobre todo a los
hogares, pero también a las empresas.
Los RFSP miden las necesidades financieras para alcanzar los objetivos de
políticas públicas, tanto de las entidades adscritas al sector público como de las del
sector privados y social que actúan por cuenta del gobierno federal. Los RFSP
incluyen, además del balance tradicional, los requerimientos financieros por
PIDIREGAS y los requerimientos financieros del IPAB, entre otros conceptos.
5
6. Financiamiento del Sector Público
Curvas de Rendimiento de
Costo Financiero e Inflación Promedio
Valores Gubernamentales % PIB y % anual
% anual
50 6 % del PIB % anual 40
1995
45 35
5
40
30
35 4
30 1998 Costo financiero 25
25 3 20
1999
20 15
2 Inflación
15 2000 2005
2001 10
10 1
5
5 2004 2003 2006*/
0 0 0
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006*
91 d ías
2 añ o s
3 añ o s
5 añ o s
7 añ o s
10 añ o s
20 añ o s
1 d ía
1 añ o
*/ El costo financiero para 2006 considera las cifras
*/ La información para 2006 corresponde al promedio del 2 de anualizadas a junio. A su vez, se reporta la inflación
enero al 29 de agosto. observada a junio de 2006.
La creciente estabilidad macroeconómica ha permitido alargar, en forma paulatina
pero firme, las curvas de rendimiento de los valores gubernamentales.
Al mismo tiempo que la inflación ha venido descendiendo se ha reducido también,
desde luego, el costo financiero del sector público federal.
Toda proporción guardada, lo mismo ha sucedido en lo que respecta al sector
privado.
Hasta donde recuerdo, en ningún momento en la historia económica de México se
han registrado, como ahora, tasas de interés de 9% en créditos hipotecarios a 15
años, en pesos y a tasa fija. (Beneficio de la estabilidad.)
Claro, este fenómeno todavía no se reproduce en todos los productos de
financiamiento disponibles en el mercado; no obstante, ofrece un indicativo de los
beneficios que puede traer la estabilidad macroeconómica.
6
7. Financiamiento del Sector Privado
Valores Privados Valores Privados
% PIB % PIB
3.0
Corto Plazo 3.0
Mediano Plazo Corto Plazo
Mediano Plazo
Total 2.5
2.5
2.0
2.0
1.5
1.5
1.0
1.0
0.5
0.5
0.0
0.0
86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06
85 87 89 91 93 95 97 99 01 03 05
La estabilidad macroeconómica se a traducido, sin duda, en una creciente
certidumbre a los ojos de los ahorradores e inversionistas.
Ello ha contribuido, sin duda a la recuperación del mercado de deuda de las
empresas, especialmente la de mediano plazo (empresas grandes).
De este punto se aprecia uno de los retos más importantes en materia de
financiamiento y desarrollo en México: ¿Cómo se puede facilitar a las empresas
micro, pequeñas y medianas, con proyectos potencialmente rentables, el acceso al
financiamiento formal? No existe una respuesta única a esta cuestión, que ocupa
un lugar central en este Foro, pero lo que sí puedo aseverar es que la estabilidad
macroeconómica es una condición necesaria para garantizar el acceso al
financiamiento del cualquier empresa, especialmente las micro, pequeñas y las
medianas, y para que tal financiamiento se otorgue a costos razonables.
7
8. Financiamiento del Sector Privado
Tasa de Interés Real Ex Post Plazo Residual Ponderado de los Valores
de Valores Privados de Privados y Créditos Bancarios a Empresas
Corto Plazo */ Días
% anual
35
30 1,700 170
Valores Privados
25 1,600 Créditos Bancarios 160
20
1,500 150
15
| 1,400 140
10
1,300 130
5
1,200 120
0
-5 1,100 110
-10 1,000 100
Sep Sep Sep Sep Sep Sep Sep
900 90
93 95 97 99 01 03 05
2001-1 2001-4 2002-3 2003-2 2004-1 2004-4 2005-3 2006-2
*/ Tasa promedio ponderada de las colocaciones en el mes
de papel comercial y de certificados bursátiles a corto plazo
expresada en curva de 28 días.
La reducción de la inflación, la creciente credibilidad de la política monetaria (según
se desprende las expectativas de los analistas privados) y las condiciones propicias
del mercado externo, se han traducido en costos del crédito recientes más bajos en
términos reales que los registrados en más de una década.
Y, por supuesto, los plazos a los que el sector privado ha podido captar fondos en
el mercado nacional han aumentado sensiblemente en los últimos cinco años.
8
9. Ingresos y Balance Externo
Ingresos por Petróleo, Balance de Cuenta Corriente
Turismo y Remesas Familiares % PIB
Millones de dólares
45,000 0.2 1.00
40,000 0.00
-0.5 -0.8 -0.6 -1.00
35,000
-1.0
Petróleo -1.4 -2.00
30,000 -1.9 -2.2 -3.00
25,000 -2.9 -2.8
-3.2 -4.00
20,000 -3.8
-5.00
15,000
Remesas -6.00
10,000
-7.00
5,000 Turismo -7.0
-8.00
0
2006*
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006*
* Dato a junio 2006, anualizado. * Primer semestre.
En lo que toca a las cuentas externas, los ingresos petroleros extraordinarios, el
dinamismo de las remesas familiares y las percepciones originadas en el turismo
han fortalecido las cuentas externas e impulsado la demanda interna.
Desde luego, ello conlleva un elemento de riesgo importante, considerando la
imposibilidad práctica de pronosticar la evolución de los precios internacionales del
petróleo.(Debilidad estructural de la economía mexicana: dependencia del ingresos
petroleros.)
El resultado ha sido, como quiera, una disminución muy importante del déficit en la
cuenta corriente de la balanza de pagos. Sobre este aspecto no sobra recordar que
los analistas internacionales empiezan a preocuparse cuando el desequilibrio en
cuestión alcanza algo así como 4% del PIB.
Para todo el 2006 se espera que déficit de la cuenta corriente ascienda a 0.2% del
PIB.
9
10. Acceso al crédito de hogares
Financiamiento Total a la Vivienda Financiamiento Total al Consumo
% PIB % PIB
12 4.5
4.0
11
3.5
10 3.0
2.5
9
2.0
8 1.5
1.0
7
0.5
6 0.0
S M S M S M S M S M S M S M S M
S M S M S M S M S M S M S M S M
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
En cuanto a la disponibilidad de recursos para el sector privado, destaca un
creciente acceso al crédito por parte de los hogares.
Para darnos una idea de la evolución reciente del financiamiento al sector privado,
conviene hacer referencia a algunas cifras.
A junio de 2006, el financiamiento total a hogares, incluyendo el otorgado por los
bancos y otros intermediarios, se expandió a una tasa real anual de 18%. Y su flujo
acumulado en el primer semestre del año representó casi 60% del financiamiento
total al sector privado.
No obstante, el crédito hipotecario y al consumo aún registran tamaños todavía
reducidos: saldos de 8.9% y 4.2% del PIB, respectivamente, en junio de 2006.
10
11. Acceso al crédito de empresas
Financiamiento Total a la Vivienda Financiamiento Total a Servicios y Comercios
% PIB % del total de empresas
50
35
30 45
25
40
20
15 35
10
30
5
0 25
S M S M S M S M S M S M S M S M S M S M S M S M S M S M S M S
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Al cierre del primer semestre de 2006, el financiamiento total a empresas fue de
15.5% del PIB, creciendo a una tasa real anual de 4.9%.
Entre sus componentes se destaca una creciente participación del destinado al
sector servicios y al comercio, cartera que ya representa cerca del 50% del total de
financiamiento a las empresas.
Otro fenómeno que se aprecia es la disminución de la importancia relativa del
financiamiento bancario en moneda extranjera, el cual pasó de representar más del
40% del financiamiento a las empresas en 2000, a cerca del 20% en junio de 2006.
Ello puede deberse, entre otras razones, al mismo desarrollo del sector financiero
mexicano, que no sólo ha aumentado la disponibilidad de recursos en pesos, sino
también los instrumentos y los plazos, y ha disminuido los costos, del
financiamiento en moneda nacional.
Nota: El financiamiento total a empresas incluye el financiamiento externo directo
compuesto por proveedores extranjeros de empresas, crédito de la banca
comercial externa y otros acreedores. También considera la emisión de deuda en el
mercado interno y la colocada en el exterior (excluyendo los Pideregas de Pemex),
el crédito otorgado tanto por la banca comercial como de desarrollo, empresas de
factoraje, arrendadoras, uniones de crédito y Sofoles.
11
12. Comparativo Internacional: Crédito Bancario
Crédito Bancario al Sector Privado (2003)
% del PIB
160
140
120
100
80
60
40
20
0
México
Nueva Zelanda
Reino Unido
Alemania
Australia
Italia
India
Turquía
Argentina
Israel
Estados Unidos
España
Corea
Francia
Tailandia
Sudáfrica
Canadá
Chile
Colombia
Portugal
Brasil
Singapur
Filipinas
Fuente: Banco Mundial.
A pesar de que en los últimos años el financiamiento al sector privado en México ha
crecido en forma significativa, todavía existe un rezago importante si comparamos
nuestro sistema financiero con el de otros países.
El particular resalta que aunque el crédito otorgado por el sistema bancario al
sector privado en México ha crecido en forma significativa, como porcentaje del
producto, todavía se encuentran muy por debajo de los observado en otras
economías. Éste es el caso aún si la comparación se limita a países
latinoamericanos, como Chile o Brasil.
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13. Comentarios finales
I. La prolongación de la estabilidad macroeconómica
mantendrá un entorno propicio para el desarrollo y
profundización del mercado financiero nacional.
II. El flujo de capital hacia México dependerá, básicamente,
de las oportunidades de inversión relativas que ofrezca
la economía. (El capital fluye a donde hay más valor.)
III. Al interior del país, se han sentado las bases para el
fortalecimiento y desarrollo del sector financiero en su
conjunto, lo que ya ha comenzado a dar resultados.
IV. No obstante, quedan varios retos pendientes: (a)
aumentar el grado de “bancarización”; (b) intensificar la
competencia; y (c) propiciar la disminución en el costo
de diversos productos y servicios financieros.
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14. ESTABILIDAD MACROECONÓMICA Y
DESARROLLO FINANCIERO
EN MÉXICO
Ernesto Sepúlveda Villarreal
Octubre 11, 2006
Muchas gracias.
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